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06988.hk乐享互动值得买吗?

  06988.hk乐享互动是做什么的?

  乐享互动是中国最大的效果类自媒体营销服务提供商,利用商业智能技术为行业客户及自媒体发布者提供服务。公司所属行业处于高速增长阶段,且确定性较强、市场潜力足。据弗若斯特沙利文报告,以总收益计,中国的效果类自媒体营销市场规模从2014年的人民币13亿元增至2019年的人民币318亿元,复合年增长率为90%,公司在中国位居第一。

  作为中国移动新媒体效果营销市场的先行者和领跑者,乐享互动在成长过程中也充分受益于行业发展带来的机遇。2013年6月,微信公众平台上线未久,公司就率先开始利用营销SaaS服务为公众号上的文本类内容发布者提供商业变现业务;2019年1月,公司又在抖音商业化之初首批推出为短视频内容发布者提供的商业变现服务。在稳固原有业务阵地的同时及时抓住历史机遇攻占新战场,体现了乐享互动在战略上的前瞻性和敏锐度,也给公司提供了领先行业的先发优势。

  06988.hk乐享互动招股书

  

 

  来源:招股书

  |商业模式

  乐享互动作为线上精准营销服务提供商,连接行业客户和分发渠道。不同的是,乐享互动连接的分发渠道是自媒体。

  

 

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  自媒体本身形式、定位就是各种各样的,吸引到特定的粉丝群体特征需要更加精准的算法。对这些自媒体的流量数据进行算法和分析处理,是乐享互动的优势。

  乐享互动通过免费为自媒体提供变现服务获取流量,因为这项服务乐享互动的自媒体发布群体累计合共拥有所服务的约22,960个微信公众号,及约229,610个用户流量进入点。于2020年3月31日,乐享互动所服务的微信公众号数目为3,806个,其中涵盖了7.33亿名粉丝。

  通过微信公众号自媒体,接触到大量的流量,使得乐享互动的算法更加精准。

  乐享互动服务的自媒体不局限于图文型自媒体,乐享互动还是短视频自媒体变现市场的先行者。2018年,乐享互动在国内最大的短视频平台上,为一个著名3C数码配件品牌启动了一项营销活动,通过该活动乐享活动收集到短视频数据,并且优化了专有产品的推荐算法。

  乐享互动还投资了北京影漪,并且签订战略合作协议,北京影漪是专业短视频制作公司,拥有庞大自媒体网络。乐享互动通过这笔投资,拥有了自有流量。

  为了增加自有流量,乐享互动还计划投资或收购韩国及东南亚艺人经纪公司,通过中国自媒体平台推出国际艺人经纪服务。大量偶像练习生,拥有短视频内容,培养百万粉丝号,变成自有流量。

  为了更好服务短视频自媒体,乐享互动还开始美接平台。现在正在内测,预计2020年四季度推出。

  

 

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  乐享互动在自媒体端,无论是图文类型还是短视频都拥有众多流量资源,并且还逐渐形成自有流量。这是乐享互动在流量端的优势,也正是这些优势,持续吸引各种类型的行业客户。

  乐享互动与超过145个行业客户合作,主要包括线上产品供应商及通过效果营销服务推广实物产品的上缴,其中线上产品供应商主要包括营销代理、应用开发商、网络文学提供商、Html 5游戏开发商及小程序开发商。

  乐享互动向行业客户收费的模式主要有CPC、CPA和CPS。

  随着乐享互动的快速发展,按照2019年总收益计算,乐享互动市占率1.5%,成为国内最大的效果类自媒体营销服务提供商。

  

 

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  06988.hk乐享互动财务报告

  乐享互动的收益从2017年的1.35亿增加94%至2018年的2.62亿,并2018年的2.62亿增加81%至2019年的4.74亿。截止2019年一季度的收益由9751万增长71.5%至截止2020年一季度1.67亿。2017-2019年的净利润分别为3206万、4545万、6736万,2019年一季度净利润为1068万,2020年一季度同比增加91.9%至2051万。

  

 

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  其中,收益主要来自线上产品的行业客户,占比均超过90%。在线上产品中,来自应用行业客户的收入又占据大头,并且占比持续提升。

  

 

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  再进一步细分,应用行业客户中,来自游戏客户的收入是大头,同样是占比持续增长。

  

 

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  基石投资者方面,公司已与4名投资者订立基石投资协议,包括Acuitas Group Holdings LLC,Capital Investment LLC,Harvest Alternative Investment Opportunities SPC和移卡(09923.HK)已同意在若干条件规限下按发售价认购以合共2700万美元可购买的一定数目的发售股份。

  

 

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  其中,Acuitas Group Holdings LLC是位于洛杉矶的Terren Peizer家族企业,Terren Peizer被誉为”华尔街顶级金融家”,这给予其团队增加了些许神秘色彩,并会吸引更多华尔街顶级资本的关注。他是华尔街传奇,传闻他还是知名影片《华尔街》的原型。

  Capital Investment LLC是一家位于阿拉伯联合酋长国阿布扎比的私人机构投资公司,投资于各个资产类别、行业及地域。

  Harvest Alternative Investment Opportunities SPC(Harvest Alternative)代表嘉实新引擎1号基金参与基石投资,由嘉实基金管理有限公司最终控制。

  移卡是中国领先的以支付为基础的科技平台,也是中国第二大非银行类独立二维码支付服务提供商。

  相信随着乐享互动在港上市,作为数据和算法的优质企业标的,将借力资本牢牢占据优质赛道“领跑者”地位,市场表现值得期待。

  06988.hk乐享互动分析

  拉长周期看,在有限的营销预算下,广告主只会向营销效率更高的服务商倾斜,而在这一过程中所产生的数据积累、算法提升以及用户理解的加深,都将化作养料持续推动服务效率的提升。大量的高频投放后,乐享互动的后台则会产生更多的数据,强者恒强,后来者再做,会很难。

  换句话说,乐享互动在营销服务上的效率优势会越来越大。乐享互动这个赛道,不容易追高。

  据说乐享互动此次募资2亿美元后将会发力短视频自媒体投资,也就是把微信生态的成功经验复制到抖音、快手之类的平台。

  与传统营销公司相比,乐享互动、TTD这类基于数据+算法的公司,一旦数据模型跑通后,业务增长的确定性极强。这样的逻辑,也能在过去几年乐享互动、TTD的业绩上得到印证。

  至于贵不贵,见仁见智,我觉得不贵,乐享互动现在的基石投资者也并不觉得公司贵,毕竟预计接下来三年净利润翻倍。

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