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美团-W(03690) 调整目标价为353港元

  美团-W(03690) 调整目标价为353港元

  报告中称,公司20Q4交易用户数同比增13.3%至5.1亿,交易用户平均交易笔数同比增2.6%至28.1次/年,活跃商家数同比增9.7%至680万。20Q4实现收入379.2亿元,同比增34.7%,2020年全年实现收入1148亿元,同比增17.7%(佣金同比增12.9%,在线营销服务同比增16.9%),20Q4经调整净亏损14.37亿,2020年全年经调整净溢利额为31.2亿元。

  外卖业务:得益于需求供给两端数量、质量同发展,外卖订单量和交易金额均显著提升。在疫情催化及公司的消费者端、商家端及配送端三大优势驱动下,20Q4收入同比增37%至215.4亿元,全年收入同比增20.8%至662.7亿元。在外卖会员制度、消费端营销与优化、商品端品类拓展的加持下,20Q4订单量同比提升33.1%至33.31亿,交易金额同比提升39.4%至1562.9亿,全年订单量同比提升16%至101.5亿。在疫情返佣政策下,年度外卖货币化率微降0.4pp至13.6%。

  到店、酒旅业务:收入恢复速度加快,间夜量提升,到店业务GTV创新高。Q4收入同比上升12.2%至71.35亿元(佣金收入+11.8%,在线营销及其他+12.7%),间夜量同比增8.8%达1.19亿元,酒店结构优化,高星级酒店渗透率占比超15%,到店业务GTV增速创新高。

  新业务:加大投入,亏损在短期内将持续扩大,但长期有望助美团探索第二增长曲线。由于业务扩张,新业务收入同比增52%达92.44亿元,经营利润率同比下滑64.9%,营业亏损达60.02亿元,未来将持续扩大,但有望助美团打入下沉市场发掘3-4亿潜在新用户。

  美团2020业绩报告

  2020年疫情横贯始末,美团作为最大的本地生活服务平台,全年营收仍然有17%的增长,并首次突破千亿。

  财报显示:美团2020Q4营收379亿元,较上年同期的281.58亿增长34.7%。其中,佣金收入243.74亿元;在线营销服务收入60.6亿元;其他服务及销售收入72.3亿元。

  按业务来看,外卖第四季度收入215亿,同比增长37%;到店、酒店及旅游业务第四季度收入71.35亿,同比增速恢复至12.2%;新业务及其他收入92.44亿,同比增长51.9%。

  

 

  数据来源:美团财报

  纵观全年,美团2020年营收1148亿元,较上年同期的975亿元增长17.7%。

  财报显示,美团2020年运营利润43.3亿,同比增长61.6%。其中,餐饮外卖运营利润为28.33亿元,较上年同期的14.15亿增长10%;到店、酒店及旅游业务的运营利润为81.8亿元,较上年同期的84亿元下降2.6%;新业务及其他的运营亏损108.55亿,较上年同期的67.49亿扩大60.8%。

  作为核心的餐饮外卖业务,2020Q4交易金额同比增长39.4%至1563亿元,餐饮外卖交易笔数同比增长33%至36.2百万笔;全年实现101亿单交易笔数,年交易额达4889亿元。

  截至2020年12月31日,美团平台活跃商家数和年度交易用户数分别增长至680万和5.1亿;在美团平台上获得收入的骑手就超470万人。

  “受益于国内经济的快速回暖,美团各项业务继续保持稳健增长。我们在过去一年服务了更多的用户和商家,进一步丰富了服务品类和场景,也带动了更多就业和消费增长”,美团CEO王兴表示,“随着中国数字化进程的加速,我们聚焦 ‘Food+Platform’战略,一如既往保持对新机会的探索,在零售等具有战略价值的领域长期投入,通过持续的科技创新,继续为社会创造长期价值,帮大家吃得更好,生活更好。”

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